2017年已渐入尾声，随着全球金融市场融合更趋深入，国内外大宗商品价格的波动更加频繁和剧烈。今年以来，欧美发达经济体的发展势头总体良好，新兴市场国家则是机遇与挑战并存，中国宏观经济“L”型企稳态势已经确立，为大宗商品市场奠定了向好的基础。整体而言，全年大宗商品市场价格走势呈现出先抑后扬的格局。究其背后原因，主要受以下几大商品的影响：

大宗商品今年或小幅收高

彭博大宗商品价格指数今年有望再度续命牛市，那么全球业内对明年的市场又有何展望？哪些资产仍存在看涨前景，哪些又将面临震荡风险呢？世界银行10月发行的《大宗商品市场前景》报告一文中指出，包括石油、天然气和煤炭在内的大宗商品价格有望在2018年继续攀升4%；金属价格有望在2018年趋于平稳。道明证券表示，尽管经历了长期扩张态势，预计大宗商品市场在2018年并无强弩之末风险。高盛集团也在其最新的研究报告中坚定看涨大宗商品，称在全球对原材料需求强劲增长的推动下2018年大宗商品的回报率将达到10%。

供需趋紧叠加消费增长，铜价有望继续攀升

工业金属持续走强，其中铜在2016和2017年成为表现最好的资产之一。展望2018年，铜的供需将处于紧平衡状态，且消费增长有亮点，铜价有望延续上涨势头。目前全球铜精矿供给逐渐趋紧，未来几年铜矿产能增长有限；消费将持续旺盛，国内方面受到财政政策支持，明年电网投资将维持高增速，带动国内铜消费；国外方面，特朗普在竞选时表示未来五年对基建新增累计5500亿美元的投资，从而长期利好铜下游消费。另外，虽然铝在2017年上涨了25%，是2016年的两倍，但鉴于中国内地和亚洲以外地区的供应增加的可能性越来越大，明年或许会出现一些波动。

贵金属维持震荡 整体趋势仍看涨

美联储缩表以及2018年可能加息三至四次、居高不下的美国股市可能会在2018年初限制金价的涨势。然而，如果特朗普税改计划得以成功实施，将扩大美国预算赤字并增加债务，而财务状况恶化将导致美指下跌，从而利好于黄金和白银。与此同时，欧洲政治风险高企，德国建立联合政府遇阻，意大利迎来大选年，英国脱欧谈判进展缓慢也将给贵金属带来支撑。因此黄金明年上半年或交投于1300美元附近，下半年可能会升向1320美元。而白银的表现有望超过黄金，明年或挑战20美元阻力。

OPEC延长减产协议达成 原油明年初或挑战60美元

随着OPEC和非OPEC产油国达成减产延长协议，以及全球经济增长带动需求继续升高，油价在明年初仍将有进一步的上涨空间，美国原油期货有望挑战60美元关口，布伦特原油期货也将测试69美元高位。不过，美国石油产量升高仍是油价将面临的主要风险，如果未来几个月美国石油产量继续增加，那么将限制油价的上行幅度。